1920年代，北平。梨园名伶桃花凭借一曲《贵妃醉酒》红遍京城，军阀之子陆少帅为她痴迷。两人私定终身，却遭到陆大帅的强烈反对。陆大帅用一杯毒酒毁了桃花的嗓子，并用硫酸毁了她的容貌，将她扔进了乱葬岗。桃花未死，被一个游方郎中救下。十年后，桃花化名“白梅”，以蒙面魔术师的身份重回北平，此时陆少帅已娶了门当户对的妻子并接管了军权。桃花用魔术和智慧一步步接近陆家，挑拨陆少帅与父亲的关系，最终在大帅府的一场堂会上，她揭开面纱，用一把匕首结束了这段孽缘。桃花泣血，血染桃花，她转身消失在漫天花雨中。

将传统戏曲美学与黑色复仇叙事完美融合。画面极具东方韵味，每一帧都像工笔画。女主角的演技层次分明，从痴情到绝望再到决绝的转变令人信服。结局极具诗意，悲剧力量震撼人心。